LOS SISTEMAS DE INVERSIÓN O SISTEMAS DE TRADING. LAS PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DE LOS SISTEMAS DE TRADING TENDENCIALES O SEGUIDORES DE TENDENCIA

Los sistemas de inversión o sistemas trading denominados tendenciales o seguidores de tendencia son sistemas de inversión en bolsa que obtienen sus beneficios en los grandes movimientos de los mercados de valores que se desarrollan a favor de la tendencia.

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Los sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales o seguidores de tendencia están diseñados con el objetivo de detectar cuando una tendencia alcista o bajista ha comenzado a desarrollarse en el mercado, y, una vez confirmada esa tendencia, se incorporan a la misma comprando o vendiendo la acción o activo financiero que se negocie en dicho mercado y se mantienen dentro del negocio hasta que la tendencia actual pierda fuerza o concluya.

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El número de operaciones ganadoras –denominado fiabilidad en el argot técnico- de los sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales o seguidores de tendencia , con relación al número de operaciones perdedoras, suele ser pequeño –Ley de Pareto o Ley de 80/20- obteniendo si embargo sus beneficios con tan solo un pequeño número de operaciones ganadoras.

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Los sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales o seguidores de tendencia son el tipo de sistemas de trading más utilizados por los traders inversores que utilizan en su operativa sistemas de inversión automatizados, al cumplir estos el primero y principal principio del trading, a saber siempre hay que operar a favor de la tendencia y nunca en contra de la misma.

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El objetivo principal de los sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales no es la predicción de cuando se van a producir suelos o techos en el mercado, ni pronosticar cual será su comportamiento futuro a corto, medio o largo plazo, siino que únicamente intentan detectar y sumarse a la tendencia alcista o bajista, una vez está se confirma.

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Pasamos ahora a definir las principales características de los sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales:

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1. Su baja fiabilidad o ratio entre operaciones ganadoras y perdedoras. En efecto, y como hacíamos mención anteriormente a la ley de Pareto o Ley de 80/20, los sistemas de inversión y sistemas de trading tendenciales suelen tener muy bajo acierto en su operativa, en todo caso inferior al 45 o 50% de operaciones. Por ello el trader o inversor que utilice sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales debe de ser consciente y estar preparado para ver como, muchas operaciones acaban con pequeñas pérdidas cuando el mercado pasa por fases sin tendencia o neutras. Esto sin, embargo, no tiene porqué suponer que el sistema de inversión o sistema de trading tendencial tenga beneficios, como veremos a continuación en el apartado siguiente(2).

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2. El ratio entre la ganancia media de los negocios positivos y la pérdida media de los negocios negativos, también denominado ratio profit/loss, es bastante elevado en los sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales. Es decir, sus operaciones ganadoras son lo suficientemente productivas como para contrarrestar las pequeñas pérdidas que cosechan en las operaciones falladas. Podemos añadir, al respecto que los sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales son los más utilizados y los que obtienen mayores beneficios de todos los tipos de sistemas de inversión o sistemas de trading.

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3. Los negocios perdedores de los sistemas de inversión o sistemas de trading se producen en los periodos laterales o neutros por los que a veces discurren los mercados de valores, cuando el mercado sestea sin definir una tendencia definida. Hay que tener en cuenta que, históricamente, la mayor parte del tiempo, el mercado se halla en fase lateral o neutral sin desarrollar una tendencia claramente definida. En tales supuestos los sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales suelen obtener sus peores rachas de pérdidas, por lo que será importante a la hora de diseñar los sistemas de inversión o sistemas de trading de filtros tendencia o de volatidad que limiten la cantidad de entradas falsas del sistema a mercado y stops de pérdidas que eliminen o aminoren esas rachas de pérdidas en caso de entradas en falso del sistema a mercado.

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4. Los sistemas inversión o sistemas de trading tendenciales, para evitar, en la medida de lo posible, llevar a cabo entradas falsas o erróneas a mercado, se diseñan de forma que no entren a mercado al principio de la tendencia sino cuando esta está ya firmemente instalada. Igualmente, los sistemas de inversión o sistemas de trading tendenciales se diseñan para que salgan del mercado cuando la tendencia empieza a fuerza y antes de que esta se agote por completo. Esta estrategia puede hacerles perder parte del beneficio en la entrada en el negocio y parte del beneficio en la salida del mismo, pero, a cambio, les hará ser más fiables y robustos al asegurar la operación y no incurrir en pérdidas innecesarias –y gastos en comisiones- a consecuencia de falsas entradas y salidas del mercado.

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5. Los sistemas de inversion o sistemas de trading tendenciales pueden utilizarse para invertir, de manera automatizada, tanto con acciones como con cualquier derivado financiero, tales como futuros o contratos por diferencias –CFDs-, divisas –forex- o Exchanged Traded Funds –ETFs-.

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RELACION DE TODAS LAS ACCIONES QUE COTIZAN EN EL IBEX35 SOBRE LAS QUE PUEDE INVERTIRSE UTILIZANDO SISTEMAS AUTOMÁTICOS DE TRADING DE ABCBOLSA.COM:.

ABE Acciones Abertis

ABG Acciones Abengoa

ACS Acciones Grupo ACS

ACX Acciones Acerinox

ANA Acciones Acciona

MTS Acciones ArcelorMittal

BBVA Acciones Banco Bilbao Vizcaya Argentaria

BKT Acciones Bankinter

BME Acciones Bolsas y Mercados Españoles

BTO Acciones Banesto

CRI Acciones Criteria CaixaCorp

ELE Acciones Endesa

ENG Acciones Enagás

FCC Acciones Fomento de Construcciones y Contratas, S.A.

FER Acciones Grupo Ferrovial

GAM Acciones Gamesa

GAS Acciones Gas Natural

GRF Acciones Grifols

IBE Acciones Iberdrola

IBLA Acciones Iberia

IBR Acciones Iberdrola Renovables

IDR Acciones Indra

ITX Acciones Inditex

MAP Acciones Corporación MAPFRE

OHL Acciones Obrascón Huarte Lain

POP Acciones Banco Popular

REE Acciones Red Eléctrica de España

REP Acciones Repsol

SAB Acciones Banco de Sabadell

SAN Acciones Banco Santander Central Hispano

SYV Acciones Sacyr Vallehermoso

TEF Acciones Telefónica

TRE Acciones Técnicas Reunidas

TL5 Acciones Telecinco.

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APALANCAMIENTO: RIESGO Y BENEFICIO

La máxima de todo inversor en bolsa es la maximización del beneficio por unidad de riesgo contraído de forma que para ello, no dude, al menos el inversor más atrevido, utilizar una herramienta financiera, el apalancamiento, para obtener mayor beneficio a costa de, evidentemente, una elevación del riesgo soportado.

El apalancamiento financiero supone el hecho de tomar recursos prestados con el objeto de financiar nuestra inversión. Actualmente es muy fácil conseguir financiación o apalancamiento financiero en los mercados bursátiles. Tanto en los contratos por diferencias o Cfds como en los contratos de futuros, el apalancamiento financiero se obtiene mediante el uso de depósitos denominados garantías, que suelen ser hastas veinte veces menores que el valor real de la inversión. Asimismo, en el mercado de acciones, es posible obtener hasta un 100% de apalancamiento.

De esta guisa, los beneficios esperados por el inversor aumentarán proporcionalmente al riesgo potencial que entraña el apalancamiento.

El apalancamiento es utilizado principalmente por los gestores de hedge funds para multiplicar sus beneficios.

A CONTINUACIÓN SE RELACIONAN TODAS LAS ACCIONES QUE COTIZAN EN EL IBEX35 SOBRE LAS QUE PUEDE INVERTIRSE UTILIZANDO SISTEMAS AUTOMÁTICOS DE TRADING DE ABCBOLSA.COM:
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POP Acciones Banco Popular
REE Acciones Red Eléctrica de España
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LOS CONTRATOS DE FUTUROS: Funciones de la Cámara de Compensación

Recibe el nombre de Cámara de Compensación el organismo que regula las negociaciones entre los inversores en el mercado de futuros.

Este órgano regulador permite que las partes en la negociación de un contrato de futuros no se obliguen entre sí, sino que lo hacen con respecto a dicho órgano. En España, el órgano regulador del mercado de futuros es BOLSAS Y MERCADOS SA –antes MEFF-.

La existencia de un regulador del mercado comporta la eliminación total del riesgo de falta de contrapartida en la negociación otorgando seguridad al mercado y permitiendo el anonimato de las partes negociantes.

La cámara de compensación tiene entre sus funciones las de:

1. Actuar como contrapartida de la negociación de las partes contratantes de los contratos de futuros, haciendo las veces de comprador para la parte vendedora y vendedor para la parte compradora.

2. Calcular diariamente el monto de las garantías que han de afianzar los contratantes para asegurar las posiciones que mantienen abiertas a fin de sesión.

3. Proceder a la liquidación diaria de las pérdidas y ganancias obtenidas por los contratantes.

4. Liquidación de los contratos en el momento de su vencimiento.

Podemos por ello afirmar que, como mercado regulado, el mercado de futuros, otorga a la cámara de compensación el control y supervisión de la negociación y liquidación de los contratos de futuros realizados en dicho mercado, asegurando el normal funcionamiento de las operaciones realizadas mediante la subrogación en las mismas.

Asimismo para asegurar el sistema y apuntalar la solvencia del organismo regulador ante la insolvencia de las partes contratantes, se exige a estas un depósito o garantía que variará en función del tipo de contratación llevada a cabo por aquellos y que será actualizada de manera diaria, al final de la sesión bursátil, mediante las liquidaciones diarias de perdidas o ganancias y la actualización de las garantías o depósitos.

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SISTEMA DE TRADING FUTUROS TITAN. RESULTADOS AÑO 2009

Presentamos los resultados obtenidos por el sistema de trading para futuros del DAX, Titán 1700 durante el año 2009.

Estadísticas del periodo 22/01/2009 - 21/12/2009
Beneficio Neto 28.675,00 €
Peor Drawdown -4.157,00 €
DDown % 6,02 %
DD última operación (21/12/2009) 0,00 €
R. O. I. 6,91
Fiabilidad 50,72%
Profit factor 2,39
Beneficio por día 86,11 €
Beneficio por mes 2.393,57 €
Beneficio por año 31.168,48 €
Beneficio a corto 15.447,00 €
Beneficio a largo 13.228,00 €
Negocios 69
Negocios de la mejor serie 4
Negocios de la peor serie 8
Beneficio medio por negocio 415,58 €
Beneficio medio positivos 1.408,94 €
Pérdida media negativos -607,00 €
Mejor negocio 4.271,00 €
Peor negocio -1.959,50 €

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Seguidamente presentamos los beneficios acumulados el sistema de trading TITAN desde el año 2001 en que empezó a funcionar.

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Estadísticas Totales del Sistema
Beneficio Neto 125.963,50 €
Peor DrawDown -7.585,00 €
DDown % 6,02 %
R. O. I. 1,84
Fiabilidad 41,38%
Profit factor 1,70
Beneficio Medio Anual 14.058,43 €

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Para más información sobre SISTEMAS DE TRADING o SISTEMAS AUTOMÁTICOS DE TRADING para acciones del ibex35, visite la web de la empresa diseñadora en España: http://www.abcbolsa.com

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Asimismo le recordamos que la novedad más importante para el año 2010 está en la comercialización por parte de abcbolsa.com, desde el mes de enero del próximo año de SISTEMAS DE TRADING para los valores más importantes y de mayor capitalización del índice europeo Eurostoxx.

CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDs): MANTENER POSICIONES ALCISTAS CON CFDS. EL SOBRECOSTE DE FINANCIACIÓN.

Entendemos por posición larga o alcista a la compra por parte de un inversor de un determinado activo financiero, en la confianza de que la cotización del mismo mantenga una senda alcista obteniendo un resultado positivo al liquidar el mismo mediante la obtención de la diferencia entre el precio real pagado por su compra y el precio real obtenido con su venta.

Cuando invertimos mediante contratos por diferencias –cfd- adoptando posiciones alcistas, el inversor debe soportar un sobrecoste para mantener la posición ocupada –al contrario que si mantiene una posición vendida, en las que recibe una compensación económica por su posición-.

Este sobrecoste tan solo lo soportará el inversor de contratos por diferencias –cfd- que mantiene una posición alcista, si mantiene la misma al cierre de la sesión, toda vez que las liquidaciones de los contratos por diferencias son diarias –es decir, que se abonará o detraerá dicha cantidad cada día-. Generalmente, dicho sobrecoste, que podemos definir como de financiación de la inversión, será el equivalente al tipo vigente del euribor a doce meses mas un pequeño diferencial que puede oscilar entre el dos y el tres por ciento a aplicar sobre el valor total a que asciende la posición al final de cada sesión.

El sobrecoste ha de tenerse en cuenta sobre todo cuando el inversor mantiene durante mucho tiempo abierta una operación comprada y deberá añadirlo como un coste más a la comisión pagada al efectuar la operación. Es por ello importante señalar que las operaciones con contratos por diferencias –cfds-, generalmente, no deberán de estar abiertas más de dos semanas, por norma general, para evitar la penalización que supone el sobre coste de mantener abierta la posición.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS): EL COSTE DE SU FINANCIACION.

Los contratos por diferencias –cfds- son unos productos financieros derivados que permiten al inversor invertir por más dinero del que realmente poseemos, con lo cual, se puede decir que el inversor del contrato por diferencia –cfd-, de alguna forma, está recibiendo un préstamo por parte del emisor del cfd. Esto, evidentemente, tiene una consecuencia clara, el inversor del contrato por diferencia –cfd- tendrá que pagar que pagar intereses por ese coste de financiación. Así el inversor de abre una posición comprada con un contrato por diferencias –cfds- pagará intereses que ascenderá aproximadamente al tipo en que se halle el euribor más o 3 puntos más. Estos gastos de financiación no son deducibles por parte del inversor.

Cuando efectuamos la operación contraria con contratos por diferencias –cfds-, es decir, adoptamos la posición corta o vendida, el inversor adopta la posición de “prestamista de títulos” –aún sin tenerlos en cartera-, por lo que pasa a recibir a su favor los intereses que devenga dicho préstamo –en concreto euribor mas aproximadamente un 2%-. Esta remuneración extra que consigue el inversor de contratos por diferencias –cfds- que adopta posiciones bajistas debe ser declarada al Fisco.

A la hora de elegir un broker emisor para invertir con contratos por diferencias –cfds- siempre será más interesante buscar uno que tenga el diferencial del euribor más bajo. –aunque normalmente casi todos los emisores se mueven en una horquilla del dos o tres por ciento-.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS): COMISIONES Y GASTOS DE INVERSIÓN

Si las comparamos con los precios que se cobran por los brokers en la inversión de contado, podemos afirmar sin temor a equivocarnos que las comisiones que se aplican a los contratos por diferencias –cfds- son menores que aquellas, si llegar, eso si, a ser tan competitivas como las de otros productos financieros tales como los futuros.

Tendremos que buscar un broker emisor que no grave la inversión con una cantidad determinada en concepto de comisión mínima, sobretodo si operamos con pocos contratos por diferencias –cfds-. Hay que tener también en cuenta el gasto a que puede ascender el canon de bolsa, sobre todo si operamos con muchos contratos por diferencias –cfds- a la vez.

En post anteriores hacíamos mención a que los contratos por diferencias –cfds- replican exactamente o casi, la cotización del contado de cada uno de los activos subyacentes sobre los que están creados. Por ello, el hecho de que los contratos por diferencias –cfds- puedan tener, a veces, mayores costes que otro tipo de producto financiero, puede compensarse si estos ofrecen una horquilla de precios de entrada y salida mejor que otros productos tales como los futuros –sobre todo los futuros sobre acciones en los que las horquillas suelen ser muy amplias-.

A la hora de elegir un broker para invertir con contratos por diferencias –cfds- debemos buscar uno que ofrezca la misma horquilla que ofrece el contado evitando a aquellos que ofrezcan horquillas más amplias. Otra cosa importante a tener en cuenta es que, algunos broker no cobran comisión de transacción ofreciendo a cambio una pequeña horquilla de donde reciben su remuneración.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS): EL SPREAD TRADING.

Los contratos por diferencias o cfds, al replicar al activo subyacente al que están referenciados, admiten las mismas formas de operar que estos. Por ello, invirtiendo mediante contratos por diferencias –cfds- podemos realizar también las denominadas estrategias con pares o spread trading.

La estrategia con pares busca la obtención de beneficio en la diferencia producida en la cotización de dos activos financieros relacionados, pudiendo aquellos cotizar en el mismo o en diferentes mercados bursátiles. Consiste en la compra de un activo financiero y la venta simultánea de otro distinto, de forma que ambos se compensen entre sí. De esta forma, si la cotización de la posición larga abierta sube más que la cotización del activo vendido, el inversor obtendría su beneficio –igualmente obtendría beneficio si la posición comprada baja menos que la cotización del activo vendido-.

Existen distintas maneras de crear estrategias con pares:

-Estrategia de con pares construida aprovechando las diferencias de cotización que pueden darse entre dos productos diferentes pero correlacionados.

-Estrategia con pares construida aprovechando los vencimientos de un mismo producto. Este tipo de estrategia intenta obtener beneficio del diferencial de cotización que se produce en los distintos vencimientos de un mismo activo.

-Estrategia con pares construida aprovechando el spread de un mismo activo que cotice en dos mercados.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFD): CONSECUENCIAS FINANCIERAS DE MANTENER POSICIONES BAJISTAS CON CFDS.

Entendemos por posición corta o bajista a la venta por parte de un inversor de un determinado activo financiero que no posee en la actualidad, en la confianza de que la cotización del mismo mantenga una senda bajista obteniendo un resultado positivo al liquidar el mismo mediante la obtención de la diferencia entre el precio real pagado por su venta y el precio real obtenido con su compra, posteriormente.

En tal caso, el inversor de contratos por diferencias –cfd- tiene la ventaja de poder invertir a la baja sin haber comprado antes, ya que tan solo tiene que llevar a cabo una operación de venta del derivado, sin importar que no haya comprado este antes. De esta forma, como las liquidaciones de estos contratos se realizan por diferencias entre los precios de venta y de compra, si más tarde compra el mismo contrato por diferencias –cfd-, se liquidarán a posteriori las diferencias entre los precios de venta y los precios de compra.

Cuando invertimos mediante contratos por diferencias –cfd- adoptando posiciones bajistas, si el inversor mantiene abierto el negocio a final de sesión recibe una compensación económica por su posición.

El emisor del contrato por diferencias –cfd- ingresará diariamente, a final de la sesión bursátil, en la cuenta del inversor que mantiene una posición vendida, en concepto de intereses, la cantidad equivalente a un tipo de referencia, generalmente Euribor a 12 meses más un dos o tres por ciento del valor total de la posición vendida. Por tanto dicha inversión estará devengará a favor del inversor un pequeño interés adicional al que pueda conseguir con el cfd.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS): ¿LARGOS O CORTOS?

En primer lugar nos gustaría aclarar que son las posiciones largas –compradas- o cortas –vendidas, pues son expresiones que no son comprendidas por los inversores que se adentran en el terreno de los derivados financieros.

Así diremos muy sucintamente que abrir una posición larga supone comprar un determinado activo financiero, en la confianza de que la cotización de este puede subir. Por el contrario, abrir una posición corta supone que el inversor, al creer que un determinado activo va a bajar su cotización lo vende –aún sin tenerlo en su poder- para después más tarde recomprarlo a un precio inferior, obteniendo su ganancia con la diferencia entre el precio de venta y el precio de la recompra.

Como es sabido, los contratos por diferencias –cfds- pueden ser usados tanto para invertir mediante posiciones largas –compradas- o cortas –vendidas-. Ahora bien, la practica enseña que los contratos por diferencias –cfds- funcionan bastante mejor cuando se utilizan por los inversores para abrir posiciones cortas o vendidas.

Esto no quiere decir que puedan ser también buenos productos para obtener beneficio mediante la apertura de posiciones largas o compradas. Ahora bien, cuando abrimos una posición corta mediante la inversión con contratos por diferencias –cfds- obtenemos varios beneficios extras además del que nos reporte la inversión en si, a saber:

- No debemos pagar coste de financiación del contrato por diferencias -cfd-, sino todo lo contrario, recibimos a nuestro favor dicho coste – euribor más aproximadamente un diferencial del 2%-.

- Nos ahorramos el pago del dividendo en el supuesto de que la sociedad en la que invertimos los reparta.

Si abrimos posiciones largas con contratos por diferencias -cfds-:

-Tendremos que pagar el coste de financiación del contrato por diferencias o cfd -euribor mas aproximadamente un diferencial del 2 o 3%-. Este coste de financiación no computará fiscalmente como gasto de la inversión aunque de hecho lo es.

-Tendremos que pagar el dividendo en el supuesto de que la sociedad en la que invertimos los reparta.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS): EL RIESGO DE INVERTIR EN CFDS.

Los Contratos por diferencias o cfds, como cualquier otro producto financiero de los denominados derivados, tiene toda una serie de ventajas e inconvenientes distintos de la pura y simple inversión en acciones bursátiles.

En otros post hemos hablado de las ventajas de este tipo de productos y ahora nos toca comentar el riesgo de invertir en derivados y más concretamente en contratos por diferencias –cfds-.

El principial riesgo de invertir con un contrato por diferencias –cfd- viene precisamente como consecuencia de una de sus mayores virtudes, a saber, el efecto apalancamiento financiero de que gozan los contratos por diferencias o cfds. El apalancamiento produce el efecto de multiplicar los resultados de la inversión, eso si, tanto a favor del inversor –si acierta en la misma- o en contra –si elige la posición equivocada y el negocio corre en su contra-.

A modo de ejemplo del efecto apalancamiento de los contratos por diferencias –cfds- podemos decir que si compramos un contrato por diferencias o cfd sobre una determinada acción en el que la garantía a pagar por el inversor es del 10%, estaremos realmente invirtiendo sobre el 100 % de dicha acción aunque tan solo desembolsemos ese 10% en concepto de garantía. Ello daría lugar a que nuestra hipotética cartera de acciones sería de, por ejemplo 10.000 euros, pese a haber pagado como garantía la suma de 1.000 euros. Por tanto, si la acción sube un 1% nuestras ganancias se verán incrementadas en ese 1% sobre 10.000 euros y no sobre los 1.000 que pusimos como garantía. Esto puede ser fabuloso si vamos ganando, pero imagínense a la inversa si esto ocurre cuando estamos perdiendo.

Estamos evidentemente ante un producto bastante sofisticado y, evidentemente, recomendado para los mas expertos inversores. Por ello, siempre recomendaremos prudencia al utilizar contratos por diferencias –cfds- y, sobre todo, si se es nuevo en este tipo de inversión, empezar poco a poco, de manera gradual e invirtiendo pequeñas cantidades de dinero.

Asimismo es más importante que nunca saber utilizar convenientemente los stops de pérdidas o stops loss que puedan aminorar las pérdidas en que podamos incurrir en un momento dado.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS -CFDS- SOBRE BONOS (II)

Como ya hemos señalado en otros post, los contratos por diferencias o cfds son productos financieros que pueden tener como activos subyacentes a los que replican a una gran cantidad de activos financieros, desde acciones hasta divisas, materias primas, ect. Uno de esos activos financieros sobre los que se pueden replicar contratos por diferencias son las divisas.

La Reserva Federal americana mantiene inamovibles, desde finales del pasado año los tipos de interés entre el cero y el cero veinticinco por ciento, por lo que los expertos esperan que los tipos suban en cuanto comiencen los primero síntomas de recuperación de la economía americana.

De otro lado, el bono americano sobre diez años ha rozado mínimos produciéndose rebajas en su precio. Esto puede tener como consecuencia la venta por parte de los inversores de sus posiciones en renta fija con la consiguiente caída del precio de la misma.

Este tendencia puede resultar positiva para los inversores de contratos por diferencias –cfd- que inviertan bajistas o vendidos en estos productos cuyo subyacente sean derivados sobre los precios del bono.

En nuestro país existe una amplia oferta de contratos por diferencias –cfd- sobre distintos bonos.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS -CFDS-: SU TRATAMIENTO FISCAL

Una de las dudas que pueden asaltar al inversor de contratos por diferencias -cfds- es que trato fiscal da la Hacienda española a estos productos financieros.

En primer lugar hay que apuntar que los contratos por diferencias -cfds- son productos que podemos incluirlos dentro de los denominados derivados financieros. Como tal el resultado neto patrimonial resultante de la inversión en estos productos, tanto sean pérdidas como si son ganancias, deben ser incluidos dentro de nuestra declaración de renta de las personas físicas. A tal efecto, el resultado de nuestra inversión en contratos por diferencias -cfds- debe incluirse dentro de la base imponible del impuesto tributando a un tipo impositivo del dieciocho por ciento, todo ello con independencia del periodo temporal que se haya mantenido la operación u operaciones con contratos por diferencias -cfds-. Por ello, debemos hacer el cálculo de las operaciones realizadas con contratos por diferencias -cfds- durante el año fiscal, sumando los beneficios obtenidos en las operaciones positivas y restándole las pérdidas obtenidas en las operaciones negativas.

A la cantidad resultante habrá, asimismo, que restarle todos los gastos en los que hemos incurrido para conseguir el resultado final, ya sean comisiones de trading o de financiación por apertura de posiciones largas. La cantidad final resultante será la que debemos colocar en nuestra base imponible. Aunque no es necesario adjuntar los informes periódicos que nos remite el broker sobre las operaciones realizadas y estado de nuestra cuenta, es conveniente guardarlo durante cuatro años por si la Agencia Tributaria nos lo demanda en algún momento - igual que hacemos con el resto de documentación en que basamos nuestra declaración de renta- .

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS): SOBRE TIPOS DE INTERÉS. EL EURIBOR.

Como tenemos señalado en otros post anteriores, los contratos por diferencias o cfds son productos financieros que pueden tener como subyacentes a una gran cantidad de activos financieros, desde acciones hasta divisas, commodities o materias primas, ect. Entre esos activos financieros sobre los que se pueden comercializar contratos por diferencias o cfds son los tipos de interés.

A tal efecto, se comercializan en España contratos por diferencias –cfds- sobre el euribor, un tipo de referencia, muy conocido a nivel popular toda vez que no solo se utiliza como índice principal de referencia de tipos de interés sino que, además, y en lo que más nos afecta a la gente de a pié, es el índice a que están referenciadas la mayoría de las hipotecas que gravan las compras de viviendas.

El euribor se construye mediante la media de los distintos tipos de interés a los que se prestan dinero los bancos en el mercado interbancario. El préstamo interbancario varía influido por varios factores, a saber la confianza existente entre las propias entidades financieras –los bancos cobrarán más interés a los bancos en los que tengan menos confianza- y al mismo precio del dinero.

En la actualidad el índice euribor se halla en mínimos históricos creyendo los expertos que dicha tendencia bajista comienza a dar síntomas de agotamiento, por lo que a medio plazo puede variar su tendencia al alza, siendo ello una oportunidad para invertir mediante contratos por diferencias –cfds- aprovechando este cambio de tendencia cuando el mismo empiece.

La forma de invertir en el euribor mediante de contratos por diferencias –cfds- es similar a la operativa con cfds cuyo activo subyacente son bonos, del cual hablamos en otro post anterior. De esta forma, ante la posible subida del euribor, el inversor tendrá que vender un contrato por diferencias –cfds- sobre futuros del euribor, que será el activo subyacente del cfd. Cuando comience a subir, al subir el rendimiento caerá el precio del contrato por diferencia, obteniendo sus beneficios el inversor del cfd.

Habría que abrir un contrato por diferencia –cfd- en posición larga, por el contrario, en el supuesto de que el euribor se hallase en tendencia a la baja.

Este tipo de contratos por diferencias –cfds- se comercializan mediante contratos normales o del tipo denominado mini.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS) SOBRE BONOS.

Como ya hemos señalado en anteriores post, los contratos por diferencias o cfds son productos financieros que pueden tener como subyacentes una gran cantidad de activos, desde acciones hasta divisas, commodities ect.

Uno de esos activos financieros sobre los que se pueden crear contratos por diferencias -cfds- son los bonos. En concreto nos interesa en este momento hablar de los contratos por diferencias - cfds- cuyo activo subyacente es el bono a diez años.

Como sabemos, los bonos van perdiendo su valor en el largo plazo, alcanzando mínimos la rentabilidad del bono americano emitido a diez años sobre finales del año dos mil ocho, principios del dos mil nueve. Al bajar al mínimo el citado bono y darse la circunstancia de que los tipos de interés que aplica la Reserva Federal americana quedaron bajo mínimos, los inversores empezaron a deshacerse de los bonos que estaban en su poder, al prever que, a largo plazo, el precio de los mismos subiría.

La Reserva Federal está actualmente impulsando una política de compras de bonos a fin de mantener estable el precio y rentabilidad de los mismos, evitando así, de paso, la subida de los intereses que generan las hipotecas contraídas por sus nacionales y con ello el impago de las mismas.

Ante esta realidad, los inversores que utilicen contratos por diferencias –cfds-, cuyo subyacente sean bonos podrán aprovecharse de la política actual de la Reserva Federal en beneficio de sus inversiones. Desde nuestro país ya se pueden encontrar brokers que ofrecen este tipo de productos sin tener que recurrir a brokers extranjeros.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS) SOBRE DIVISAS

Como ya hemos señalado en otros post, los contratos por diferencias o cfds son productos financieros que pueden tener como subyacentes a una gran cantidad de activos financieros, desde acciones hasta divisas, commodities o materias primas, ect. Uno de esos activos financieros sobre los que se pueden crear contratos por diferencias son las divisas .

Hace bastante tiempo que el dólar americano empezó una carrera bajista que parece no tener fin. Una economía fuertemente endeudada, las expectativas de hacer atractivas las importaciones de productos americanos a otros países, ect pueden ser causantes de esta debilidad de la moneda americana.

Como consecuencia de la citada debilidad del dólar, otras divisas van fortaleciendo su cotización en el mercado internacional frente a la divisa americana en lo que va de año. Los mercados descuentan por ello un panorama en el que el dólar siga devaluándose frente a otras divisas. Por ello, y aprovechando esta tendencia bajista del dolar, podría ser interesante la inversión en divisa americana (o al contrario, aprovechando la tendencia alcista de las otras monedas) mediante contratos por diferencias –cfd- abriendo posiciones cortas o bajistas.

En España existen brokers que emiten contratos por diferencias –cfd- cuyo activo subyacente son las más importantes divisas mundiales.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS) SOBRE COMMODITIES: EL AZUCAR Y EL CAFÉ

Como ya hemos señalado en otros post, los contratos por diferencias o cfds son productos financieros que pueden tener como subyacentes a una gran cantidad de activos financieros, desde acciones hasta divisas, commodities o materias primas, ect. Uno de esos activos financieros sobre los que se pueden crear contratos por diferencias -cfds- son el azucar y el café.

La cotización del azúcar en los mercados internacionales se ha mantenido fuerte y estable hasta el momento actual con subidas de hasta un sesenta por ciento en el último año y sin que, por ahora se vean signos de flaqueza en su cotización. Es por ello una materia interesante en el momento actual para, aprovechando esta tendencia al alza, invertir en la misma mediante contratos por diferencias –cfd- cuyo activo subyacente sea dicho producto.

Por otro lado, otra materia prima que no está sufriendo tampoco los embates de la crisis económica es el café. Su precio se mantiene estable sin que los mismos hayan variado de manera sensible por lo que se espera que en cualquier momento puedan saltar al alza. Por ello habría que estar pendiente de los precios del café y, si comienzan a tantear la senda alcista, aprovechar dicha tendencia, invirtiendo en dicha conmoditie mediante contratos por diferencias –cfd-.

En nuestro país existen brokers que emiten contratos por diferencias –cfd- cuyo activo subyacente son este tipo de materias primas.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS) SOBRE COMMODITIES: EL TRIGO.

Como ya hemos señalado en otros post, los contratos por diferencias o cfds son productos financieros que pueden tener como subyacentes a una gran cantidad de activos financieros, desde acciones hasta divisas, commodities o materias primas, ect.

Uno de esos activos financieros sobre los que se pueden crear contratos por diferencias -cfds- es el trigo, una conmoditie o materia prima. En el momento actual, uno de los mayores productores de trigo del mundo, la República Argentina, como consecuencia de padecer una de las mayores sequías de su historia, está reduciendo drásticamente su producción de cereal con lo que, a duras penas conseguirá cubrir la demanda interna de trigo, viéndose imposibilitado de exportar a su mayor cliente, Brasil, la importante cantidad de cereal que hasta el momento actual venía efectuando –unas cinco mil toneladas de trigo anuales aproximadamente-.

Se estima que la cosecha de trigo en Argentina puede reducirse a la mitad de la cantidad producida anualmente, por lo que, muy probablemente, las autoridades argentinas utilicen el pequeño excedente a reservas antes que proceder a su exportación.

Ante esta circunstancia, nos hallamos ante unas circunstancias del mercado en las que es factible conseguir ganancias aprovechando la tendencia que marcan los precios del trigo mediante la inversión en esta materia prima utilizando contratos por diferencias –cfds- cuyo activo subyacente sea esta conmoditie. En España podemos encontrar brokers que emiten cfds sobre trigo.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS) SOBRE COMMODITIES O MATERIAS PRIMAS: EL ORO.

Como ya hemos señalado en otros post, los contratos por diferencias –cfds- son productos financieros que pueden tener como subyacentes a innumerables activos financieros, desde acciones hasta divisas, commodities o materias primas, ect. Uno de esos activos financieros sobre los que se pueden crear contratos por diferencias -cfds- es el oro, una conmoditie o materia prima.

Desde comienzos del año 2009 la demanda de oro ha caído en picado en los mercados internacionales en relación al años 2008 como consecuencia principalmente de la venta del mismo por parte de los inversores internacionales.

Asimismo, las autoridades de la India, el país considerado el mayor consumidor del mundo de este metal precioso –toda vez que sus habitantes invierten en oro la mayor parte de sus ahorros- han subido las cargas impositivas que gravan las importaciones de este metal, devaluando con ello su cotización.

Existen brokers que emiten contratos por diferencias –cfds- sobre oro mediante contratos normales o mediante contratos mini, para los inversores menos arriesgados.

Los inversores de contratos por diferencias o cfds sobre oro, pueden, aprovechar la coyuntura bajista para abrir cortos sobre este metal en el corto plazo.

Por el contrario, según los expertos, a largo plazo, el oro puede beneficiarse y volver a ser valor refugio si la inflación vuelve a repuntar en un futuro o si los mercados mantienen su senda bajista.

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CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CFDS) SOBRE COMMODITIES O MATERIAS PRIMAS: EL PETROLEO.

Como ya hemos señalado en otros post, los contratos por diferencias -cfds- son productos financieros que pueden tener como subyacentes a una gran cantidad de activos financieros, desde acciones hasta divisas, commodities o materias primas, ect.

Uno de esos activos financieros sobre los que se pueden comercializar contratos por diferencias -cfd- es el petroleo, una commoditie o materia prima.

Desde aproximadamente el mes de junio de 2009 el precio del petroleo enfila una caída tras otra en los mercados internacionales. Ello se debe, principalmente a dos factores fundamentales:

-Los inventarios americanos cuya alza es bastante mayor de la que inicialmente se había previsto.

-La caída de los mercados financieros internacionales, que se hallan pendientes de la publicación de los resultados de las sociedades cotizadas, a fin de certificar si la economía mundial empieza a recuperarse de la crisis padecida o si bien, esta se halla fuertemente instalada todavía.

Ambos factores, aunados, crean una fuerte resistencia a la subida de los precios del petróleo existiendo muy poco margen para que los precios suban salvo, quizás, que la cotización del dólar siga debilitándose. Esta circunstancia del precio del petróleo a la baja, puede ser aprovechada por los inversores que utilicen contratos por diferencias -cfd- sobre materias primas, en concreto sobre petróleo, abriendo contratos cortos o bajistas.

En nuestro país se puede invertir en contratos por diferencias -cfd- sobre distintos tipos de petróleo, tales como el crudo ligero americano o el Brent del Mar del Norte. Asimismo, se comercializan contratos por diferencias -cfd- sobre los distintos tipos de gasolinas que hay a la venta.

Existen dos tipos de contratos por diferencias o cfds sobre petróleo, a saber, el contrato normal y el contrato mini. Las diferencias entre uno y otro estriban tanto en el riesgo que cada uno de ellos comporta como en la suma que se exige como garantía de la inversión realizada.

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